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2024H1扣非后凈利潤同比增長894%海外收入占比逐步的提升
2024H1扣非后凈利潤同比增長8.94%。公司發(fā)布2024年半年報。公司2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.74億元，同比增長6.23%，歸母凈利潤1.10億元，同比增長7.89%，扣非后凈利潤1.08億元，同比增長8.94%。公司利潤增長主要受益于公司可轉(zhuǎn)債項目“年產(chǎn)1500萬平方米高強力節(jié)能環(huán)保輸送帶項目”陸續(xù)投產(chǎn)，輸送帶產(chǎn)能提升，和公司積極承接海外業(yè)務(wù)，拓展國際市場。2024Q2，公司營業(yè)總收入7.30億元，環(huán)比增長34.20%，同比增長7.21%，歸母凈利潤0.60億元，環(huán)比增長21.57%，同比增長27.07%，扣非后凈利潤0.58億元，環(huán)比增長17.96%，同比增長21.59%。
公司海外收入占比逐步的提升。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，輸送帶行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)采用“聯(lián)合、聯(lián)盟、聯(lián)動”等方式開展海外業(yè)務(wù)。2024H1，公司國外業(yè)務(wù)收入約3.02億元，同比增長45.73%，毛利率25.32%，同比下降2.02pct，海外業(yè)務(wù)收入比例為23.67%，同比增長6.42pct。
在建項目進(jìn)展順利。公司在建浙江臺升智能輸送科技有限公司“年產(chǎn)6000萬平方米智能型輸送帶項目”，目前該項目一期3000萬平方米產(chǎn)能已經(jīng)基本建設(shè)完成，將陸續(xù)投入生產(chǎn)；截至2024年6月30日，該項目進(jìn)度80%。公司輸送帶收入已連續(xù)14年蟬聯(lián)行業(yè)第一，臺升公司產(chǎn)能將逐步釋放進(jìn)一步助力公司實現(xiàn)年產(chǎn)能1.5億平方米輸送帶的目標(biāo)，以滿足市場需求，不斷鞏固市場地位，持續(xù)保持競爭優(yōu)勢。
輸送帶行業(yè)市場空間廣闊。近年來，在“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)下，國家對環(huán)保要求更加嚴(yán)格，推動散貨物料輸送向綠色低碳轉(zhuǎn)型變得更迫切；輸送帶運輸散貨物料具有更安全、環(huán)保、節(jié)能以及高效的優(yōu)勢，因此下游客戶電力、水泥、港口等行業(yè)近年來逐步建設(shè)長距離輸送帶項目，用于替代傳統(tǒng)公路運輸，未來長距離輸送帶需求將穩(wěn)步提升；同時，隨著制造業(yè)、物流業(yè)和采礦業(yè)的持續(xù)發(fā)展，輸送帶行業(yè)市場規(guī)模逐步擴大。尤其是在人機一體化智能系統(tǒng)、智慧物流等概念的推動下，輸送帶的市場需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。
維持盈利預(yù)測與評級。我們預(yù)計公司2024-2026年EPS分別為0.71、0.85、1.00元。由于公司是行業(yè)龍頭，給予一定估值溢價，結(jié)合可比公司估值，給予公司2024年15倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為10.65元（維持），維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示：項目建設(shè)進(jìn)度沒有到達(dá)預(yù)期、原材料以及產(chǎn)品價格大大波動、安全環(huán)保風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟下行。
證券之星估值分析提示雙箭股份盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
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